PET5月出口創(chuàng)新高，美聯(lián)儲繼6月加息75基點后，預(yù)計7月繼續(xù)加息75基點

隨著通脹預(yù)期的高居不下，美聯(lián)儲放出最狠言論“美聯(lián)儲將不惜一切代價實現(xiàn)2%通脹的目標(biāo)”，要知道最新公布的5月CPI來到了8.6%的高位，按照全年2%的通脹目標(biāo)看，未來還有很長一段路要走。

點陣圖顯示，官員們預(yù)計，到12月利率將升至3.4%，到2023年底將升至3.8%，這將是自2008年初美國經(jīng)濟處于金融危機風(fēng)口浪尖以來的最高水平。經(jīng)濟學(xué)家表示，如此急劇的增長可能引發(fā)經(jīng)濟衰退。?

但隨著國內(nèi)生產(chǎn)不斷恢復(fù)，5月PET出口創(chuàng)了歷史新高，整個2022上半年，原料停產(chǎn)、緊張的情況一直無法緩解，PET價格也節(jié)節(jié)攀升。整體上半年P(guān)ET聚酯切片社會庫存持續(xù)低位。

自6月75基點加息公布以來，PTA已經(jīng)出現(xiàn)小幅下跌調(diào)整，但整體仍處在自2021年以來的上漲通道當(dāng)中，后續(xù)仍要觀察原油是否出現(xiàn)大幅回調(diào)，因為對于美聯(lián)儲來說回歸2%的通脹是一個長期目標(biāo)，而原油的價格直接一定程度上跟通脹是直接關(guān)聯(lián)的。

烏克蘭：態(tài)度有所軟化

①俄烏談判烏方代表團成員、烏克蘭人民公仆黨議會黨團主席阿拉哈米亞當(dāng)?shù)貢r間6日表示，烏方不會再致力于提交加入北約的申請，而是將討論某種“非北約模式”。

②烏克蘭談判代表團成員表示，協(xié)議幾乎不可能達成一致的唯一問題是對克里米亞、“頓涅茨克人民共和國”和“盧甘斯克人民共和國”的承認(rèn)。

③烏方代表團確認(rèn)將于7日舉行第三輪俄烏談判，會談地點仍在白俄羅斯。

俄羅斯：烏克蘭問題上態(tài)度強硬但經(jīng)濟管制有所放松

①法國總統(tǒng)馬克龍和俄羅斯總統(tǒng)普京進行了通話。法國總統(tǒng)府表示，俄羅斯方面確認(rèn)將轟炸敖德薩港。

②俄羅斯國防部通報稱，俄軍已基本解除了烏克蘭武裝力量空軍的戰(zhàn)斗力，并警告地區(qū)鄰國不要為烏克蘭戰(zhàn)機提供機場作為基地。

③俄羅斯總統(tǒng)普京稱，任何企圖在烏克蘭設(shè)置禁飛區(qū)的國家都將被視為直接參與軍事活動，西方的制裁約等于宣戰(zhàn) 。他還表示，俄羅斯軍隊將實現(xiàn)其所有目標(biāo)，對烏克蘭軍事基礎(chǔ)設(shè)施的破壞幾乎已經(jīng)完成。

④普京周六簽署法令，俄羅斯國家及企業(yè)將獲準(zhǔn)以盧布支付外國債權(quán)人，作為該國在管制之下避免違約的一種方式。隨后，俄羅斯中央銀行發(fā)布聲明表示，來自俄羅斯和未加入對俄制裁的國家的債權(quán)人，將能夠在獲得特別許可的情況下以外幣獲得債務(wù)資金。

PET后續(xù)市場展望

隨著原油等大宗商品進一步暴漲，PET上游成本大幅攀升，截止周一下午3點，WTI原油已經(jīng)突破130美元/桶的價格，歐洲天然氣價格更是飆升17%，創(chuàng)歷史新高。

工廠方面，由于2021年第四季度出口接單火爆，導(dǎo)致內(nèi)貿(mào)PET被嚴(yán)重擠壓，提貨困難的情況和各個外庫缺貨的情況仍然持續(xù)。后續(xù)，國內(nèi)以瓶子、片材等加工產(chǎn)品為主的工廠也陸續(xù)進入生產(chǎn)旺季，現(xiàn)貨價格或進一步推高！

從內(nèi)貿(mào)環(huán)境來看，當(dāng)前PET價格仍然受供給及成本影響因素較多，但當(dāng)前國際局勢和金融環(huán)境不斷惡化，整體國內(nèi)金融環(huán)境是否會受到波及仍是未知數(shù)，不斷攀升的PET價格也將進一步壓制下游采購意愿。

關(guān)于金融環(huán)境的題外話

美林時鐘一直被譽為當(dāng)代經(jīng)濟結(jié)構(gòu)演變的神圖表。

圖表中分別標(biāo)注了四種金融環(huán)境下，優(yōu)勢資產(chǎn)的對比和演變。

當(dāng)今我們處在低利率的寬松環(huán)境的尾端，也就是如圖紅色區(qū)域。結(jié)合當(dāng)前俄烏沖突的加劇，能源供應(yīng)的短缺進一步推高了通脹。經(jīng)濟過熱的情況也愈演愈烈。隨著3月17日，美聯(lián)儲迎來新的加息周期，寬松環(huán)境將成為過去式，股市、企業(yè)債等風(fēng)險資產(chǎn)會出現(xiàn)大量的資金出逃，往往這個階段是最容易引發(fā)金融危機的。

關(guān)注股市的朋友近期也應(yīng)該注意到，全球股市已經(jīng)出現(xiàn)了巨幅的下滑而且沒有減緩的跡象，歐洲主要幾個國家和美國納斯達克等已經(jīng)步入熊市區(qū)間（高位下跌20%）。

而高通脹的環(huán)境也會抑制終端的采購意愿，高成本始終對于實體產(chǎn)業(yè)是一個惡夢般的影響。

若美林時鐘再次預(yù)演，接下來全球經(jīng)濟會進入痛苦的滯漲周期，而這個周期往往也是最長的周期。

“太陽底下沒有新鮮事”，我們所經(jīng)歷的都是過去都曾經(jīng)歷的，不要過度悲觀，也不要過度樂觀，靈活地適應(yīng)周期的變化是我們每個人都應(yīng)該努力做到的，對于各位企業(yè)家來說更是如此。

PET市場價格由近期最高點7200回落到目前市場價格6800左右，從目前市場產(chǎn)銷來看，短期內(nèi)下游備貨已逐漸出現(xiàn)飽和情況，外加原油高位回落，期貨市場PTA多空博弈逐漸明顯，高位獲利籌碼近日大幅投放到市場中。

WTI國際原油經(jīng)過一番整理后仍未有效突破關(guān)鍵阻力位，拜登1.9萬億經(jīng)濟計劃短期內(nèi)已被預(yù)期計價，但是對于如此大水漫灌的經(jīng)濟政策，后續(xù)影響仍然非?？捎^。短期內(nèi)原油有望在62美遠(yuǎn)價格左右支撐位置震蕩整理，后續(xù)仍然看好原油后期表現(xiàn)。

PET聚酯工廠方面，由于國外需求缺口較大，今年一季度以來出口大幅增長，面對期貨市場的下跌調(diào)整，工廠價格調(diào)整不大。同時由于PTA、MEG等成本價格的整體提升，PET加工費面臨進一步壓縮，工廠降價意愿不高。

綜上所述，短期產(chǎn)業(yè)鏈將面臨一波調(diào)整，市場剛需逐漸飽和，后續(xù)有待下游經(jīng)歷生產(chǎn)消耗過后價格回溫。