市場關(guān)心的原因，也很簡單。因為佩洛西如果一旦真的”訪問”臺灣，在中國官方表態(tài)將采取強硬措施予以回擊的前提下，則可能引發(fā)一系列不可控的未知后果，帶來”黑天鵝”式的風險。

CNN：佩洛西會竄訪臺灣

CNN 8月1日傍晚報道稱，臺灣與美國有兩位官員均表示，盡管臺灣地區(qū)并不在佩洛西此次亞洲之行的公開行程上，但佩洛西仍會在此次亞洲之行中竄訪臺灣。美國官員則稱美軍正在“日以繼夜”地偵察解放軍的行動，并正在制定能確保佩洛西“安全”的計劃。

據(jù)臺灣中時新聞網(wǎng)報道稱，佩洛西預(yù)計將在8月2日晚上10時30分抵達臺灣，于3日上午8時與民進黨當局領(lǐng)導人蔡英文會面。

佩洛西訪臺圖謀背后更多為利益考量

臺灣一直是中美關(guān)系中最敏感的部分，在沒有取得白宮和軍方明確表態(tài)支持的情況下，而佩洛西作為地位僅次于美國總統(tǒng)與副總統(tǒng)的現(xiàn)任美國眾議院議長，如果執(zhí)意進行這樣一場可能引發(fā)最高級別風險的政治訪問，應(yīng)該還是保函著更大的利益考量。而這個利益其實也不難揣測——美國現(xiàn)在經(jīng)濟岌岌可危，必須通過收割別國來挽救本國的經(jīng)濟危機，穩(wěn)固美元的世界貨幣地位。

而對美國來說，最理想的收割對象，還是游離在美系體制之外的發(fā)展中國家。

但目前發(fā)展中國家的集體跳反，讓美國的收割之路變得極為坎坷：俄羅斯帶頭掀了桌子，直接跟美國金融切割；沙特等資源國也紛紛跟進，利用手上的資源武器跟美國對抗，反向加速西方通脹；印度、土耳其等生產(chǎn)國也紛紛加強南南合作。

在多方斡旋無果之后，美國不得不祭出最后的法寶：制造臺海危機，拱火中國。這樣一來，可以達到兩個目的：第一，驅(qū)趕在華乃至東亞資金回流，接盤美股美債；第二，通過壓制中國，重塑美帝霸主權(quán)威，進而擊潰這一輪收割中形成的發(fā)展中國家“反收割聯(lián)盟”。

那，如何向世界證明自己能壓制中國？這個突破點，就是臺海。佩洛西放出訪華風聲，就等于把皮球踢給了中國——如果佩洛西硬闖臺灣，中國你攔不攔？攔，觸發(fā)世界大戰(zhàn)！不攔，代表中國軟弱，可以極大地打擊發(fā)展中國家抱團反收割的信心。

因此中國的回應(yīng)也十分強烈堅決，火藥味之濃，溢于言表。中國外交部發(fā)言人趙立堅當日再次表示：“如果她敢去，那就讓我們拭目以待?！?/p>

這就等于把皮球又踢回給了美國。如果美國或者佩洛西還是要堅持飛臺灣，甚至遇到攔截硬闖，那他們就得冒著打世界大戰(zhàn)的風險；而如果接下來不訪臺，或者中途因為各種原因折返，那就等于美國怕惹惱中國，全世界就會進一步確信自己之前的判斷，美國在中國面前是色厲內(nèi)荏！

這就是極限博弈下的奪勢，最后佩洛西是否訪臺，結(jié)果將在今晚揭曉，而金融市場的情緒已于昨晚訪臺風聲放出之后不斷升溫。

市場反應(yīng)盤點

1、新臺幣匯率延續(xù)兩年低點，而避險貨幣日元升值

佩洛西的訪問和中國經(jīng)濟報復的風險給臺灣市場增加了壓力，臺灣股市今年已經(jīng)出現(xiàn)了僅次于中國大陸的最大資金外流。

新臺幣下跌0.3%，至30.06，為2020年5月以來的最低水平，而基準股指跌幅高達1.7%。離岸人民幣跌至5月以來的最低水平，而傳統(tǒng)避險資產(chǎn)日元和美國國債攀升，日元觸及兩個月高點。

2、美股集體下跌，歐洲主要三大股市集體下跌

周一美股集體下跌，道指收跌0.14%，納指、標普500指數(shù)分別收跌0.18%和0.28%。盤面上，熱門中概股、油氣股多數(shù)下跌，WSB概念股、航空股漲幅居前。

歐股收盤全線下跌，其中，德國DAX指數(shù)收跌0.04%報13479.63點，法國CAC40指數(shù)跌0.18%報6436.86點，英國富時100指數(shù)跌0.12%報7413.42點。

3、布油盤中跌破100美元/桶關(guān)口

國際油價周一繼續(xù)下挫，美油期價盤中一度跌超5%，布倫特原油期價也一度跌破100美元/桶的重要關(guān)口。截至收盤，紐約商品交易所9月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格跌幅為4.80%，收于每桶93.89美元；10月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格跌幅為3.79%，收于每桶100.03美元。

4、金價升至四周高位

由于地緣政治局勢緊張，推動避險情緒升溫，傳統(tǒng)避險資產(chǎn)黃金價格升至四周以來高位。周一，現(xiàn)貨黃金延續(xù)漲勢，突破1770關(guān)口，最終收漲0.57%，報1772.26美元/盎司；現(xiàn)貨白銀窄幅震蕩，最終收漲0.71%，報20.36美元/盎司。

是否要對沖突預(yù)期進行交易

對于大部分投資者而言，地緣政治級別的風險事件，建議不去交易任何場景，降低風險敞口。

一旦佩羅西訪臺，接下來將會有持續(xù)很長一段時間的政治博弈，沖突的發(fā)展可能每天都會發(fā)生變化，而基于沖突的每一次交易都接近賭博，賭輸一次，就會承擔巨大的損失。

佩羅西是否訪臺，很多政治、經(jīng)濟學家已經(jīng)給出了自己的預(yù)測，但預(yù)測這類政治色彩濃厚的事件，準確率毫無保證，比如，俄烏沖突前夕幾乎沒有專家能預(yù)測到會真正開啟戰(zhàn)爭。

2022年以來，明顯感到黑天鵝事件出現(xiàn)的頻率急劇上升，在當下的環(huán)境，控制風險的重要性，可能要遠遠要高于獲得收益。

美國7月密歇根大學消費者信心指數(shù)終值錄得51.5，預(yù)期51.1，仍為歷史次低；6月的數(shù)據(jù)從歷史低點的50上修至51.5；本月預(yù)期指數(shù)從6月的47.5降至47.3，為1980年以來最低；長期通脹預(yù)期從2.8%上修至2.9%，徘徊在11年高點附近，對消費者信心構(gòu)成壓力。

由于天然氣、食品和房租價格上漲，家庭預(yù)算受到擠壓，美聯(lián)儲被迫大幅加息，美國6月份通脹率飆升至4年來的新高。如果消費者退出，這些趨勢會增加經(jīng)濟衰退的風險關(guān)于支出。

總體而言，調(diào)查顯示，認為未來六個月情況會改善的美國人越來越少，而對自己的短期財務(wù)前景持悲觀態(tài)度的人越來越多。

作為經(jīng)濟活動的先行指標，該指數(shù)的持續(xù)下跌表明在通脹削弱經(jīng)濟預(yù)期和美聯(lián)儲采取激進加息措施的背景下，美國消費者很可能將進一步減少各類消費支出。隨著美聯(lián)儲提高利率控制通脹，消費者對汽車、住宅和主要家電的購買意向在7月均進一步回落。在接受調(diào)查的人中，預(yù)計會購買汽車或主要電器等大件商品的人較少，而計劃在短期內(nèi)度假的人也較少。

“展望未來，通脹和額外加息可能會在未來六個月繼續(xù)對消費者支出和經(jīng)濟增長構(gòu)成強大阻力，”美國諮商會經(jīng)濟指標高級主管林恩·弗蘭科表示。

北京時間周四晚20:30，美國商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，美國二季度實際GDP年化季環(huán)比初值-0.9%，且為連續(xù)第二個季度錄得負值，進入“技術(shù)性衰退”。

另外，同時公布的美國至7月23日當周初申請失業(yè)金人數(shù)錄得25.6萬人，為2021年11月13日當周以來新高，但相比上周下滑5000人。

激進加息預(yù)期降溫

數(shù)據(jù)公布后，現(xiàn)貨黃金短線漲10美元，小幅回吐漲幅后繼續(xù)上揚，站上1750美元/盎司，為7月8日以來首次；COMEX期金也突破1750美元/盎司，日內(nèi)漲1.80%。現(xiàn)貨白銀日內(nèi)大漲逾3%，COMEX期銀暴漲6%。
一系列糟糕的經(jīng)濟數(shù)據(jù)加劇了市場對經(jīng)濟衰退的擔憂，導致美聯(lián)儲加息預(yù)計急劇降溫。
目前，芝加哥商品交易所的美聯(lián)儲觀察工具顯示，交易員預(yù)測美聯(lián)儲在9月貨幣政策會議上宣布75個基點加息的概率降至22%，50個基點加息概率為78%。

“降”而不“衰”？

通常而言，GDP連續(xù)第二個季度下降符合技術(shù)性衰退的標準定義，但美國是否進入衰退還是一個處于爭議中的話題。
鑒于美國強勁的勞動力市場和較健康的消費支出，市場普遍預(yù)期，作為判定美國商業(yè)周期官方機構(gòu)的國家經(jīng)濟研究局（NBER）不太可能馬上宣布美國進入經(jīng)濟衰退。
Jefferies首席金融經(jīng)濟學家Aneta Markowska表示：“我們正處于情緒衰退之中，我不認為我們正處于真正的衰退中。增長放緩是由通脹和價格沖擊造成的——隨著它們在短期內(nèi)消退，這應(yīng)該會加速增長?！?br>美國總統(tǒng)拜登也表示，美國就業(yè)市場處于歷史強勁高位，失業(yè)率僅為3.6%，二季度累計創(chuàng)造就業(yè)崗位超100萬個。拜登說，美國正走在正確的道路上，“經(jīng)歷這一轉(zhuǎn)變之后將變得更強大、更安全”。拜登聲明稱：“在經(jīng)歷了去年的歷史性經(jīng)濟增長，并且大流行病危機期間失去的所有私營部門就業(yè)機會完全恢復之后，隨著美聯(lián)儲采取行動降低通脹，經(jīng)濟正在放緩并不奇怪。”
但大部分市場投資者認為居高不下的通脹以及美聯(lián)儲遏制通脹的決心，最終將使經(jīng)濟陷入衰退。

經(jīng)濟學家：就業(yè)是最關(guān)鍵變量

NBER對于經(jīng)濟衰退的定義是，經(jīng)濟活動在幾個月以上出現(xiàn)顯著下降，且廣泛波及經(jīng)濟體的各個領(lǐng)域，參考因素包括就業(yè)、產(chǎn)出、零售銷售和家庭收入。
事實上，此輪經(jīng)濟復蘇的不尋常之處恰恰在于產(chǎn)出疲軟和就業(yè)強勁。
作為衡量經(jīng)濟健康狀況的關(guān)鍵晴雨表，美國失業(yè)率在過去4個月持續(xù)穩(wěn)定在3.6%的低位。今年6月，美國非農(nóng)就業(yè)新增37.2萬，大幅高于預(yù)期。
標普全球評級首席經(jīng)濟學家Paul Gruenwald表示，接下來，關(guān)鍵要看勞動力市場的表現(xiàn)。
如果在通脹走高和加息的大背景下，勞動力市場得以繼續(xù)保持韌性，將被視為美國經(jīng)濟軟著陸的樂觀信號。相反，一旦新增就業(yè)大幅下滑、失業(yè)率開始攀升，將被視作步入衰退的信號。格林沃爾德預(yù)計，即使在軟著陸的情況下，美國的失業(yè)率也必須上升到4%左右。